O fracasso educacional, expresso em fenômenos como evasão, abandono e reprovação, constitui uma questão presente na Educação Superior e assume particularidades nas diferentes áreas de formação. Na Licenciatura em Matemática, sua compreensão se articula às condições de formação docente e à organização da atividade pedagógica. Nesse cenário, a pesquisa investiga as significações produzidas por docentes da Licenciatura em Matemática da Universidade Federal do Piauí (UFPI), em contexto de pesquisa-formação, acerca do fracasso educacional e de suas relações com a atividade pedagógica. Parte-se da compreensão da educação como formação humana, fundamentada no Materialismo Histórico-Dialético, na Teoria Histórico-Cultural e na Teoria da Atividade. Busca-se analisar como essas significações se constituem como mediações da atividade pedagógica orientada à formação humana dos estudantes. Participam da investigação três docentes da Licenciatura em Matemática da UFPI. O campo empírico constitui-se no contexto formativo criado pela pesquisa-formação, que compreende Entrevista Crítico-Reflexiva Individual, Memorial Reflexivo do Processo Formativo e Sessões Reflexivas. Como procedimentos de análise de dados adotaram-se os Núcleos de Significação, os quais se fundamentam na Psicologia Histórico-Cultural. Até o momento, foram realizadas as entrevistas individuais, bem como produzida uma análise preliminar, que possibilitou o levantamento das necessidades formativas e o planejamento das Sessões Reflexivas. As análises parciais indicam a emergência de significações contraditórias sobre o fracasso educacional, articulando determinações sociais, institucionais e pedagógicas a explicações centradas no estudante. Também evidenciam contradições na formação docente, na relação entre universidade e educação básica e na organização do ensino de matemática. A continuidade da pesquisa-formação será orientada pela produção dos Memoriais Reflexivos e pelo desenvolvimento das Sessões Reflexivas, buscando favorecer a expansão das significações e a análise das mediações constitutivas da atividade pedagógica.